International economy
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International environment for entrepreneurial decision making

1 Introduction

2 Economic policy in "normal" times

    2.1 Why fiscal and monetary policy?

    2.2 Fiscal policy in "normal" times

    2.3 Monetary policy in "normal" times

3 New insights on finance and economics

    3.1 Behaviour, psychology and financial markets

    3.2 The financial sector

      3.2.1 One Bank

      3.2.2 Systemic aspects

4 The Crisis

    4.1 Crisis in a historical perspective

    4.2 Deficit, debt and banks

    4.3 Hyman Minsky´s theory

    4.4 Causes and evolution of this crisis

    4.5 Economic policy fighting the crisis

      4.5.1 Monetary policy, QE and Lender Of Last Resort

      4.5.2 Fiscal policy versus austerity

5 Perspectives

Reading (selection)

  • Economists and the Powerful: Convenient Theories, Distorted Facts, Ample Rewards (Anthem Other Canon Economics) Paperback,by Norbert Häring, Niall Douglas
  • Prof R. Werner gives an interesting talk "Warum wir eine neue VWL brauchen"
  • Krugman/Wells,  Chapter 6, pages 158-166
  • Pätzold, J. and D. Baade (2008), Stabilisierungspolitik - Grundlagen der nachfrage- und angebotsorientierten Wirtschaftspolitik. München, Vahlen, S. 39-43
  • Krugman/Wells, chapter 13, pp. 352-357 and 363, 368-373
  • Brasche, U. (2013), Europäische Integration: Wirtschaft, Erweiterung und regionale Effekte. München, S. 248-249, 231-236, 166-177, 287-290
  • Baldwin, R. E. and Wyplosz, C. (2011): Economics of European Integration, London, ch. 17, pp. 466-473; 476-488
  • Werner, R. (2011), Economics as if banks mattered – A contribution based on the inductive methodology, The Manchester School: 28-33.
  • Europäische Zentralbank (2011), Durchführung der Geldpolitik im Euro-Währungsgebiet , S. 9-11
  • Pilbeam, K. (2010), Finance and financial markets. Houndsmill, Palgrave Macmillan, pp.30-33, 238, 246-248, 459-461
  • Fenzl, S. 12-15, on feedback loops: Kap. 2.3.3 (S. 47-51)
  • Akerlof, G. A. and R. Shiller, J. (2009). Animal spirits: how human psychology drives the economy, and why it matters for global capitalism. Princeton u.a., pp. 11-56
  • Schrooten (2012): Schattenbanken gehören abgeschafft
  • Der verhinderte Bankrun im Oktober 2008? by Dirk Elsner on 10. Juli 2009
  • Bilanz der deutschen Geschäftsbanken (Okt 2010)
  • BdB: Banken im Finanzsystem (besonders Schaubilder A1-A5, B2, D4)
  • On securitization, sub-prime and leverage: "The Crisis of Credit", Jarvis (Movie: http://www.crisisofcredit.com/)
  • Pro-zyklische (Un-) Sicherheit (Sachverständigenrat 2008)
  • Deutsche Bundesbank (2011b): Ansätze zur Messung und makroprudenziellen Behandlung systemischer Risiken, in: Monatsbericht, März, S. 40-42
  • Deutsche Bundesbank (2013), Makroprudenzielle Überwachung in Deutschland, hier S. 41-44
  • Verantwortung für Europa wahrnehmen, Ziffer 251-265 und Schaubild 38
  • Sachverständigenrat Wirtschaft 2011 zu systemisch relevanten Instituten
  • What is the "Financial Stability Board"?
  • Johnson, S. and J. Kwak (2011). 13 bankers, read pp. 153-156, 200-205
  • Der ewige Fluch des "Too big to fail"
  • Binder, S. and D. Schäfer, Banken werden immer größer. DIW Wochenbericht, 2011(32)
  • Kindleberger, C. P. and Aliber, R. Z. (2011): Manias, panics, and crashes - a history of financial crises, Hoboken, NJ. ch. 1, p. 1-18
  • Reinhart, C. M. and Rogoff, K. S. (2009): This Time is Different: A Panoramic View of Eight Centuries of Financial Crises, Princeton, pp. 3-20
  • The dangers of debt: Lending weight (ECONOMIST, Sept 13)
  • Minsky, H. P. (1992). "The Financial Instability Hypothesis", read pp. 6-8
  • Keen, S. (2011), Debunking Economics: the naked emperor dethroned? pp. 251-254
  • Baldwin, R. E., D. Gros, et al., Eds. (2010 (Excellent overview) pp. 1-23
  • Wissenschaftliche Beirat beim Bundesministerium für Wirtschaft und Technologie (2011). Überschuldung und Staatsinsolvenz in der EU, S. 9-17
  • "JÜRGEN STARK „Die Politik will nicht zum Kernproblem vordringen“ (Handelsblatt, 23.3.12)
  • CLEMENS FUEST VERSUS MARCEL FRATZSCHER, Handelsblatt, 12. August 2013, „Viele Fehler!“ „Lage gerettet.“
  • Monetary policy after the crash: Controlling interest (Economist Sept 13)
  • "To end the Eurozone crisis, bury the debt forever" , Pierre Pâris, Charles Wyplosz, 6 August 2013
  • »Sparen oder Wachstum«, Hans-Werner Sinn und Niklas Potrafke, ifo Schnelldienst 10/2012, S. 7-8